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微盘股再现“过山车”行情！
近期，微盘股再度下跌，近一个月内，万得微盘股指数最大跌幅近20%。截至6月6日，5月以来，万得微盘股指数跌超14%；代表小盘风格的中证2000指数、国证2000指数月内最大跌幅均接近10%。
值得一提的是，与微盘股关系密切的ETF份额也持续缩减，截至6月6日，海富通中证2000增强策略ETF、工银国证2000ETF近1个月份额缩水超过70%。
微盘股调整，相关ETF缩水明显
近段时间以来，微盘股持续调整，Wind数据显示，近一个月内，万得微盘股指数最大跌幅接近20%，代表小盘风格的中证2000指数、国证2000指数月内最大跌幅均接近10%。
与此同时，相关ETF规模出现缩水。数据显示，截至6月6日，中证2000、国证2000指数的相关ETF近1个月、近3个月普遍呈现持续缩水状态。其中，海富通中证2000增强策略ETF、工银国证2000ETF近1个月份额缩水超过70%，国泰中证2000ETF、嘉实中证2000ETF近1个月份额缩水超过30%，万家国证2000ETF、富国中证2000ETF近1个月份额缩水超过20%。
除中证2000、国证2000指数的相关ETF外，近1月份额缩水率居前的宽基ETF主要为中证1000、中证500相关产品。
中航基金认为，结合当前市场特征来看，本轮小盘股调整的原因可能有三点：一是市场流动性较差。近两周以来，A股日均成交额约在7000亿元，市场交投活跃度有待提升。二是市场风格更偏好大盘股。从净利润角度考虑，今年以来，上证50、沪深300成份股利润表现相对稳定，而微盘股的利润表现相对弱势。叠加大盘股相对估值偏低、股息率高，更容易得到青睐。三是当前监管趋严，近期多家公司被实施ST。相对而言，绩差小盘股投资风险更高，市场选择对该类公司予以规避，使得微盘股整体泥沙俱下。
预计短期内退市公司不会明显增加
自新“国九条”颁布以来，A股市场优胜劣汰的现象持续上演，5月份以来就有多家上市公司被实施退市风险警示或其他风险警示。目前，超过15家上市公司被终止上市或锁定退市。
今年以来，沪深两市新增99家公司股票被实施ST或*ST；其中，ST公司44家、*ST公司55家。截至目前，沪深两市ST板块共有169家上市公司；其中，ST公司85家、* ST公司84家。
6月6日，证监会上市公司监管司司长郭瑞明就近期上市公司股票被实施ST、退市情况答记者问。郭瑞明表示，ST、＊ST制度的目的是向投资者充分提示上市公司相关风险，满足一定条件后可以申请撤销。其中，ST为“其他风险警示”，不会直接退市。这些上市公司的相关问题和风险，大多已通过立案公告、责令改正措施、财务信息披露等方式多次反复提示。＊ST为“退市风险警示”，今年以来，已有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步形成。2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加。
需关注其周期性、波动性和估值变化
展望后市，基金经理如何看待微盘股的投资机会？
中信保诚基金经理江峰表示，近期受退市及ST风波影响，微盘股出现调整，更多还是情绪面扰动。首先，微盘股本身不含ST股票，“ST新规”也是市场进入健康良性发展的必然选择，并不是对中小市值公司的无差别打压。目前来看，中小盘股投资逻辑并未发生实质性改变和额外利空。在当前的市场环境下，中小盘股相对大盘来说具备更高的贝塔和弹性，当然也要注意回调时幅度可能会更大一些。投资者在配置中小盘股时，应关注其周期性、波动性和估值变化。接下来或可继续重点关注三个方向：一是大消费板块的机会；二是稳增长预期下有望受益的行业；三是国家安全和国产替代等专精特新方向。
博时基金指数与量化投资部基金经理刘玉强认为，在当前经济所处的宏观环境下，小市值公司整体盈利能力面临较大的挑战，小市值风格作为贝塔，在之后会面临较大波动。微盘股指数之前整体较高的收益，主要来源于不差的小盘贝塔和反转等因子产生的阿尔法，部分基金在投资小微盘时的筛选能进一步提高阿尔法，但是在当前市场下，小微盘整体贝塔的波动加大，流动性也较以前较弱。
对于微盘股投资波动较大的问题，诺安基金基金经理孔宪政表示，大家不要因为前两年波动较小就觉得这是个低风险指数配资炒股配资优秀，也不要因为今年到目前波动较大就觉得它风险完全不可控。长期平均来看它比沪深300的波动并不大太多。但大家一定要认识到这是有较大波动的风险，在购买之前要考虑好自己对波动的接受能力，不建议大家超出自己对风险的接受程度去进行投资。
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